钢铁股的未来会不会出现连续上涨的走势？

钢铁股的未来会不会出现连续上涨的走势？

    本周三钢铁股大幅走高，投资者认为这是受到钢铁限产的利好支撑，本栏认为钢铁限产的主要作用是为了加强环保，对钢铁企业的利好作用有限，毕竟牺牲了产量，对于利润的利好影响并没有那么强。

　　钢铁企业的利润是这样计算的，假如产品都能顺利卖出的话，那么产品价格减去生产成本然后再乘以产量就是企业利润。现在钢铁企业限产，产品价格是大幅提升了，但是产量也减少了一半，然而通过限产提升的产品价格却无法全额转化为利润，因为钢铁企业的人力成本、高炉折旧以及银行贷款利息等支出并不会因为产量下降而下降，这些成本相对固定，假如产量减少一半，那么这些固定生产成本支出折合到每吨钢铁上的成本就会上涨一倍，即钢铁企业从会计报表上看，利润增加的水平可能并没有投资者想象的那么多。

　　那么投资者为什么要追逐钢铁股呢？有些投资者是真的看好钢铁股，但也不乏一大批假装看好钢铁股的人。按照投机哲学，一个消息背后真实的好坏并不重要，重要的是投资者会怎么看待这个消息。例如钢铁限产政策，假如投资者认为大多数人都认为这对钢铁企业构成利好影响，那么投资者就有理由先行买入，然后等待其他投资者追高买入时再把股票卖给别的投资者，从而获利出逃。不久前中国联通(600050,股吧)的混合所有制改革，股价先是两天涨停，然后再慢慢跌回起步线，这就是一次成功的投机行为，至于中国联通混改是不是利好，恐怕只能等到三年之后才能给出准确的答案。

　　那么钢铁股的未来会不会出现连续上涨的走势？本栏认为很难。毕竟从A股市场的历史来看，钢铁股历来都是低市盈率、低股价的代表板块，投资者默认钢铁企业的股价就应该低于净资产，市盈率就不应该超过10倍，已经打上如此烙印的钢铁股票，即使短期利润快速提升，投资者也没办法预期它们未来的利润和成长性都能够得以保持。也就是说，钢铁股并不适合用市盈率来衡量股价的高低。同时，限产引发的价格上涨，需要以牺牲产量作为代价，投资者更加没办法预期未来钢铁股的利润能够长期保持在高位。

　　本栏认为，钢铁股之所以无法出现高市盈率，是因为钢铁企业本身不具备太多的科技含量，每一家公司的业务和产品都差不多，大家能够互相比拼的只是价格和产量，这样一种低端竞争格局下的钢铁行业，是不可能出现过高市盈率水平的。假如真想让钢铁行业获得最高的收益，或许惟一的办法就是把全部钢铁企业都合并成一家公司——中国神钢。然后中国神钢根据市场需求安排产量，制定出自己理想的钢铁价格，这样才能让中国神钢的利润保持在较高水平。

上一文章： 253MA不锈钢板:前8月国企利润总额同比增两成 钢铁有色业持续盈利

下一文章： 哈氏合金板C276:钢铁行业加强环保整治“九化协同”乃大势所趋