钢材产量快速增加 国外钢材价格下跌超预期

钢材产量快速增加 国外钢材价格下跌超预期
  　钢材价格下跌。本周(3月19日-3月23日)螺纹钢价格下跌,上海地区下跌310元/吨至3550元/吨。上周热卷价格上涨,上海地区上涨50元/吨至3970元/吨。上周冷轧价格下跌,上海地区下跌80元/吨至4550元/吨。本周镀锌价格下跌,上海地区价格下跌100元/吨至4950元/吨。本周高线价格下跌,上海地区下跌280元/吨至3780元/吨。本周中板价格下跌,上海地区下跌40元/吨至4110元/吨。
　　钢材社会库存下降。本周钢材社会库存下降70.89万吨至1877.11万吨,其中螺纹钢下降36.36万吨至1036.88万吨;线材下降22.53万吨至333.26万吨;热卷下降6.21万吨至271.01万吨;中板下降4.53万吨至115.42万吨;冷轧下降1.26万吨至120.54万吨。
　　原料价格下跌。本周河北主焦煤车板价与上周持平为1530元/吨,山西一级冶金焦车板价与下跌50元/吨至1900元/吨。本周矿石价格下跌,普氏62%矿石指数下跌5.55美元/吨至64.05美元/吨,唐山66%铁精粉价格下跌15元/吨至665元/吨。本周港口现货价格下跌,青岛PB粉矿价格下跌30元/湿吨至465元/湿吨。本周港口库存上升88.5万吨至1.61亿吨,日均疏港量上升13.97万吨至255.66万吨。
　　行业推荐评级。本周申万钢铁行业下跌9.42%,强于沪深300指数5.69%,钢材价格加速下跌导致钢铁板块表现弱势。2018年需求向好,主要钢厂需弥补地条钢退出造成的需求缺口,产能利用率逐步上行的长逻辑仍然不变。钢企盈利仍然维持高位,2017年出色的年报业绩将对板块个股股价形成有力支撑,维持行业推荐评级。
　　本周重点推荐个股及逻辑:本周钢材市场价格大幅下跌,主要受到贸易战利空影响。本周钢价受贸易战影响大幅下跌,前期囤货贸易商出于自己考虑大量销货,钢材社会库存持续下降,钢厂库存上升。现阶段库存拐点出现,钢材价格持续下跌,钢厂复产意愿不强烈导致短期内供给弹性不大,在贸易战利空影响出尽之后,若国内需求逐步回升,钢材价格将会回复高位。考虑到三四月份钢材需求旺季,预计后市钢价将开始上涨,需关注需求状况及最新限产政策。中线来看,我们预计节后开工率回升、需求释放弹性大,但钢材供给大量释放要等到3月中旬限产结束后,近期主要关注钢企年度快报的披露。重点推荐华菱钢铁、八一钢铁、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、韶钢松山、以及中厚板龙头南钢股份。
　　风险提示:钢材产量快速增加,国外钢材价格下跌超预期,国外矿山主动减产,相关重点公司未来业绩的不确定性。

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