253MA不锈钢板:钢材库存压力得以缓解 供需差值将进一步修复

钢材库存压力得以缓解 供需差值将进一步修复

 　目前来看，宏观经济稳中向好，钢铁行业供应逐步受到限产的影响，成材端价格有支撑，诸如建筑钢材、冷轧板卷、中厚板等品种市场价格或震荡向上。而原燃材料端铁矿石、煤焦等品种因为需求减弱，价格或偏弱运行;电弧炉产能利用率存在继续小幅提升的可能性，钢企废钢库存量下降，有利于废钢价格走强。钢坯市场供应需求双萎缩，但考虑到成材价格较高，钢坯价格或有继续上涨的动力。

　　一、钢材各品种情况

　　1.建筑钢材

　　◆国内建筑钢材价格情况

　　上周国内市场建筑钢材价格震荡上涨。截至上周五，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4121元/吨，较9月29日上涨54元/吨;全国24个主要城市HPB300材质8mm规格高线平均价格为4381元/吨，较9月29日上涨41元/吨。分区域来看，华东地区资源压力不大，价格涨幅最为明显;华北、华南、华中地区小幅上涨，西南地区库存继续增加，整体涨幅较窄;而东北和西北地区需求陆续萎缩，价格仍呈弱势。

　　◆钢厂及市场情况分析

　　上周建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产线产能利用率分别为72.03%和62.46%，周环比分别回升0.66%和0.51%，年同比分别增加0.60%和2.70%，仍处高位区间。

　　近期华北环保政策发力，烧结限产50%，对建筑钢材产量影响有限，预计中期建筑钢材钢厂产量及其产线产能利用率仍高位运行。

　　◆本周趋势预判：偏强震荡为主

　　钢厂产销大抵平衡，销售压力不大，挺价意愿尚可;节中资源陆续消化，库存压力得以缓解，短期供需差值有望进一步修复;环保政策的影响有待进一步评估，观望情绪较重。

　　2.中厚板

　　◆基本面回顾之价格：大幅上涨

　　上周国内中板市场价格大幅上涨，郑州、太原涨幅最大，上涨260元/吨。截止本周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4484元/吨，与9月30日相比上涨122元/吨;20mm普板平均价格为4192元/吨，与9月30日相比上涨128元/吨;20mm低合金板平均价格为4340元/吨，与9月30日相比上涨131元/吨。

　　◆基本面回顾之指数：全线上涨板材更强

　　根据价格指数显示，13日国内扁平材指数为131.67，较上周相比上涨2.85%，较上月下降1.05%，比去年上涨45.46%。从扁平材的代表品种来看，上周末热卷价格指数为150.92，相对上周相比上涨2.69%，相对上月下跌1.51%，相对去年上涨46.88%。中厚板价格指数为153.96，相对上周上涨3.41%，相对上月上周上涨0.23%，相对去年上涨54.21%。

　　◆库存面回顾：小幅下降

　　上周全国中板库存总量为112.52万吨，较上期减少4.45万吨。从城市来看，库存明显减少的城市常熟减少1.48万吨。从区域来看，华东、华中、西南、华北和东北地区分别减少2.62万吨、0.67万吨、0.52万吨、0.23万吨和0.41万吨，华南和西北市场库存较上周持平。

　　◆生产环节：略有下降

　　本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数52条，13条产线停产，整体开工率为80.00%，较上期减3.08%。本期钢厂实际产量为110.67万吨，较上期减少1.89万吨，降幅1.68%;钢厂达产率本期为68.06%，较上期减1.16%;本期钢厂厂内库存为70.62万吨，较上期减1.32万吨，降幅1.83%。

　　◆造船业下游：海运持续回暖

　　BDI指数八连涨至1485点。波罗的海干散货运价指数(BDI)上周五上升27点，或环比上升1.85%，为1485点。波罗的海好望角型散货船(船型船厂买卖)运价指数(BCI)上升12点，或环比上升0.42%，至2871点。波罗的海巴拿马型散货船运价指数(BPI)上升50点，或环比上升3.21%，为1606点。波罗的海超灵便型散货船运价指数(BSI)上升19点，或环比上升1.81%，至1069点。波罗的海灵便型散货船运价指数(BHSI)上升14点，或环比上升2.20%，至649点。

　　◆本周市场看法：涨势延续

　　从本周的行情走势来看，期货大幅上涨造成了心态面的快速修复，加之钢坯等价格的跟进，现货价格呈现了良性的上涨。钢厂订货价格基本持稳，目前北方维持在4100元/吨以上，出口FOB暂报555美金/吨左右，内外贸价差合理，但目前钢厂普遍订单情况乐观，暂时出口意愿有限。从现有跟踪的基本面情况来看，供应处于相对紧平衡状态，加之库存端持续的消化推动，整体情绪面相对乐观。综合预计，价格继续呈现良性上涨的格局。

　　3.冷热轧

　　◆热冷价差

　　上周上海鞍钢4.75mm热轧板卷价格为4160元/吨，较节前上涨200元/吨;

　　上周上海鞍钢1.0mm冷轧板卷价格为4710元/吨，较节前上涨150元/吨;

　　上周上海热冷价差为550元/吨，较节前减少50元/吨。

　　◆热螺价差

　　上周上海鞍钢4.75mm热轧板卷价格为4160元/吨，较节前上涨200元/吨;

　　上周上海螺纹钢HRB400：20mm价格为3990元/吨，较节前上涨120元/吨;

　　上周上海热螺价差为170元/吨，较节前增加80元/吨。

　　◆总结：高位盘整

　　供应：节后开始钢厂生产减少，由于本钢、天铁的检修，以及短期内西城的检修，预计冷轧供应为利好;同时随着10月份限暖季停产的逐步落地，预计后期供应会有一定的减少。

　　流通：节后第一周，现货价格的震荡向上，市场成交尚可，热轧成交量创新高，说明在频繁的震荡行情下，终端备库周期缩短，在价格合适的情况下，仍存在需求。

　　终端：9月，中国汽车产销产销均超过260万辆，为今年前九个月最高水平。当月汽车产销分别完成267.1万辆和270.9万辆，月环比分别增长27.6%和23.9%;比上年同期分别增长5.5%和5.7%。同时，宝钢表示4季度汽车钢订单基本饱和，随着最后一个季度7.5%的购置税政策，预计四季度汽车销售将继续好转。

　　二、钢坯

　　◆上周全国钢坯价格市场回顾

　　上周，国内钢坯整体趋弱调整。但节后首日全国多数地区钢坯价格较节前呈现大幅上涨，武安、山西、江苏等地区涨幅均超100元/吨;节假回归之后，唐山钢坯急转直下呈现弱势下跌，其余地区整体表现也不乐观，周后期在环保等系列因素下，唐山钢坯止跌反弹。截止10月13日，唐山本地及昌黎普方坯出厂3550元/吨，较节后首日的3570元/吨降20元/吨，现金含税。

　　◆唐山钢坯成本及利润分析

　　唐山地区钢企即时不含税铁水成本主流在2150-2250元/吨之间，折合钢坯含税成本为2700-2800元/吨，周比基本持平，与10月13日的普方坯主流出厂价格3550元/吨相比，理论计算钢企盈利750到850元/吨。

　　◆钢坯市场供应情况—高炉生产情况

　　上周五统计唐山地区164座高炉中有35座检修(含停产)，检修高炉容积合计18700m3;影响产量约40.9万吨，产能利用率84.60%，比上一周上涨0.39%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在93.50%，比上一周上涨0.04%。

　　据调查，上周唐山地区高炉正常生产为主。目前长流程钢厂利润收窄，大部分钢厂仍未集中检修，目前采暖季即将来临，据我网了解唐山部分高炉会有检修计划，预计本周高炉产能利用将有所下降。

　　◆钢坯市场供应情况—钢坯的供需变化

　　通过对唐山地区20多家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计，上周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约6.5万吨，较上一周五统减少0.4万吨。我网监测数据显示，目前唐山地区调坯轧钢厂平均日消耗钢坯量约3.67万吨，周比减少1.12万吨。钢坯市场呈现供需两弱走势。

　　◆唐山主流仓储钢坯库存变化

　　10月13日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存41.05万吨，较上一周增加0.85万吨，库存小幅续增，后续仍有入库计划。节假回归，各企业收发货相对正常，直发钢坯在下游按需补货情况下被动入库现象较少，库内资源逢高出货为主，商家低价出库意愿不强。

　　◆钢坯市场情况及后期走势预测

　　上周唐山地区在秋冬季错峰生产方案基础上出台十月份大气污染综合治理强化攻坚实施方案，10月12日-10月31日部分工业厂停止生产，要求唐山丰润地区轧钢企业停止生产;受此影响唐山钢坯需求继续减弱，但成品材市场表现相对坚挺，但钢坯也有支撑。

　　支撑的主要因素首先是成本，目前钢坯仓储成本较高，商家低价出库意愿不强。其次取暖季高炉限产预期良好，后期供应或紧缺，部分商家仍有囤货意愿，操作积极。

　　目前各品种库存压力并未继续增大，而在近两日价格拉涨过程中，节假日增加的库存有望逐渐消化，前期拉涨过快的行情或能逐步修复，从周后期市场走势看，各品种挺价意愿继续加大，商家对于低价资源采购意愿尚可，预计短期钢坯有进一步趋高可能。

　　二、原料各品种情况

　　1.铁矿石

　　◆铁矿石价格回顾

　　上周港口现货成交较为冷清，贸易商资源充足，心态弱稳。钢厂采购积极性较低，按需补库，分批量多频率少量购买，采购节奏谨慎，看跌后市。高品的结构性问题已经逐步缓解，压力缩小，再加上一些大港压港问题，后期资源承压，钢厂贸易商偏空后市

　　远期现货方面，上周海飘货报盘增多，主要以钢厂货为主。11月份长协货开始买卖，但走11月份的加价比较困难，市场还是比较偏向固定价，固定价的价格相较于加价来说更加合算。

　　◆主要基本面变化

　　澳巴发货量增长;钢厂库存下降;港口库存稍降，北方6港到港量下降，压港严重;高炉产能利用率下降-停产检修。

　　◆市场预测

　　供应方面，下周巴西发货量预计有小幅增加，整体仍高位水平，到港整体重回高位;国内矿方面，唐山、山西地区矿山均有限产情况。综合来看，铁矿石发货和到港量仍会维持高位。

　　需求方面，邯郸地区开始执行冬季限产政策，高炉开工影响较大，唐山地区亦开始限烧结、竖炉，整体对钢厂补库节奏也有较大影响，目前钢厂库存整体维持偏高水平，除山东地区库存较去年同月均值有所下降，其它地区库存均较多，预计后期需求方面，仍是按需补库为主，难以出现集中性补库放量，后期环保逐渐趋严，需求方面难有较好表现。

　　库存方面，港口压港较为严重，库存依旧承压，钢厂库存较高，不会大批量采货。

　　本周市场来看，短期来看供应高位，库存压力不减。再加上后期高炉限产，钢厂采购谨慎，矿石需求量还将收缩。总体来看，矿石上行的动力不足，或将在近期筑底。

　　2.煤焦

　　◆焦炭指数走向

　　周国内焦炭市场继续回落，主流区域下跌100元/吨，随着焦炭价格转弱，下游补库节奏开始放缓，市场看跌情绪占主导。13日焦炭综合指数2183.3，10月均价2195.4元/吨。

　　◆焦企开工库存情况

　　上周统计全国100家独立焦企样本：产能利用率75.20%，下降0.96%;日均产量36.32万吨，减0.46万吨;焦炭库存52.18万吨，增5.78万吨;炼焦煤总库存812.33万吨，减23.83万吨，平均可用天数16.82天，减0.27天。

　　受环保限产影响焦企开工回落明显，同时焦价开始回落焦企焦煤补库放缓，库存维稳。

　　◆钢厂库存情况

　　上周统计全国110家钢厂样本：焦炭库存454.86万吨，增18.50万吨，平均可用天数13.04天，增0.52天;炼焦煤库存817.48万吨，增21.41万吨，平均可用天数16.28天，增0.43天;喷吹煤库存376.75万吨，减10.04万吨，平均可用天数14.08天，减0.39天。

　　上周钢厂焦煤、焦炭库存均有小幅上涨，目前钢厂焦炭库存维持正常水平，焦煤仍有继续补库迹象。

　　◆本周市场预判

　　焦炭：上周国内主流地区焦炭市场普遍回落100元/吨，累计跌200元/吨。近期焦炭需求开始走弱，焦企库存积累，焦炭价格有继续走弱趋势。虽然各地环保限产力度较大，但实际限产情况并未完全执行到位，且同时下游钢厂也有不同程度的受限。从供需上来看，环保限产并未给焦炭供应带来太大的影响，反而价格转弱之后焦企的出货情况变差，库存上升，市场看空情绪占主导。

　　焦煤：焦煤方面受焦炭价格下行压力，部分高硫资源有小幅回调，但主流市场价格依然坚挺，部分地区将有停产限产现象，短期对焦煤价格仍有支撑。但近期部分煤矿有低价抛售原煤现象，多数煤企对后市并非十分看好，同时近期下游焦企的库存截止也开始放缓，转为观望态度，如若焦企继续维持限产降低对焦煤的需求，次月焦煤恐将会有下调风险。

　　3.废钢

　　◆上周国内废钢市场普涨

　　上周国内废钢大部分地区继续上涨30-100元/吨，小型破碎料走俏。华北地区重废不含税1820-1880元/吨，华东地区不含税1700-1750元/吨，华南重废不含1600-1650元/吨。

　　◆国际废钢价格回落后小幅反弹

　　国际废钢节后小幅反弹，日本H2关东铁源招标价30500-30700日元/吨(273美元/吨，FOB)，美国HMS1&2(80：20)最新出口价为312-315美元(CFRTurkey)，较9月底上涨10美元/吨。

　　◆库存较节前大幅下降，钢厂补库

　　截至13日，废钢价格指数为1772.2，周涨1.32%。13日61家钢厂废钢同口径统计，库存总量241.6万吨，较上周255.06万吨，减少13.46万吨，降幅为5.2%，较节前降22.5万吨，降幅8.5%，钢厂库存连续两周下降。

　　◆螺纹、废钢价差依然维持高位

　　螺纹与废钢价差继续维持高位，螺纹与废钢价格指数价差2333元/吨，较节前增24元/吨，华东地区废钢与生铁价差780元/吨，较上周降80元/吨。

　　◆电弧炉产能利用率继续上升

　　截至10月13日，调查全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为74%，较上周上涨2.28%;产能利用率为58.33%，较上周增1.02%。

　　从调研情况来看，9月份新增电弧炉复产及产量增加情况在过去半年中处于较高水平，这在一定程度上验证了9月份成材价格的下跌及废钢价格的相对坚挺。

　　◆本周废钢价格继续坚挺，部分小涨

　　华东地区价格整体上涨，或导致华北地区部分小涨，华南地区跟涨。目前废钢贸易商报价不积极，市场看涨依旧，但由于华北地区废钢成本已处于高位，市场或稍谨慎。

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