不锈钢将在原料暴跌中进一步下行

不锈钢将在原料暴跌中进一步下行

近阶段上游原材料铬系市场持续深陷阴雨泥潭，“水深火热”模式全面开启。价格越走越低，行情越走越差!由于铬矿价格暴跌，导致高碳铬铁的价格同样也在之后不断下探，市场悲观情绪升级!

上周了解南非粉40-42天津港低价成交价为40元/吨度，较上月高价位70元/吨度，下调30元/吨度，核算到铬铁成本下跌近2800元/吨。即便国内铬铁绝大部分厂家目前使用铬矿均为前期所备高价位铬矿，甚至有工厂还在消耗高价位370美元/吨铬矿。但历来钢厂招标价出台均以考虑当期铬矿期货、现货价格为主，加上国内不锈钢厂4、5月由于钢价大幅走跌，钢厂集中检修持续。

上周四5月11日太钢敲定5月份高碳铬铁招标价为6900元/50基吨(现款含税包到)，环比上月采购价格下降2700元/50基吨，跌幅28.13%，招标量为7-8万吨，交货期为25天。

上周五5月12日最新铬矿南非粉实盘价格已经跌到130美金了，对应的高碳铬铁价格是5700元/吨左右，这个意味着太钢6900元/吨价格也将仅仅是下跌的一个点，马上又要被刷新低，怪不得其他钢厂还迟迟不开高碳铬铁招标价。

最新的铬矿港口数据突破203万吨后，继续环比增加5.2万吨，从库存面来看，铬矿下跌趋势明显，且短期在高库存下，很难反弹。

对比历史数据，2016年的铬矿港口库存历史高位在160万吨，即使考虑不锈钢产量增加，超过200万吨绝对是刷新了港口库存的新高，所以进一步推测，这波铬矿预测最低点可能会跌到90美金左右，对应高碳铬铁价格跌到4800元/吨。

铬矿暴跌已成事实，且还在进行中，铬铁暴跌正在拉开序幕，再加上近期不锈钢原料镍铁招标价也频频下挫(太钢5月中高镍铁招标价为830元/镍，较上月下调60元/镍；张家港浦项本周高镍铁采购价790元/镍，环比下调30元/镍)，未来不锈钢走势下跌不可避免，当前仅仅是钢厂联合挺价勉强维持弱势平衡，但相信原料的暴跌很快将创导到不锈钢走势中去。

从成本面来看，虽然4月份不锈钢价格下跌已经达到生产成本线，但是以钢厂代表太钢为例，太钢5月中高镍铁招标价为830元/镍，较上月下调60元/镍，仅镍原料成本就下降了500元/吨；太钢5月高碳铬铁招标价格在6900元/50基吨，那么将环比上月下跌2700元/50基吨，仅铬成本就下跌1000元/吨。预计5月份不锈钢理论成本太钢又将下跌1500元/吨左右，实际考虑太钢可能使用前期高价格的高碳铬铁成本，所以综合来看，太钢实际成本可能也有1000元/吨的降低。

当前钢厂减产力度还不够，市场去库存还在进行中，在原料面利空下，未来不锈钢走势风险剧增，下跌将不可避免，尤其是在5月份的下半个月。随着铬矿暴跌的慢慢转递，预计6月份不锈钢还将继续下跌，因为不锈钢原料暴跌的传递需要时间慢慢去消化，慢慢去接受，不可能一步到位，但趋势明确。

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